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刘格菘今年首次直播:明年市场关键词是分化将继续挖掘全球比较优

  原标题:刘格菘今年首次直播:明年市场关键词是分化,将继续挖掘全球比较优势制造业

  “今年的市场呈现出精彩纷呈、快速轮动的格局。明年市场的关键词应该是分化,行业之间、同一个行业上下游、同一个赛道的细分领域都会有较大分化,这也许是明年市场最主要的特点。”刘格菘表示。

  刘格菘表示,“如果让我用一个词来总结2021年的市场,我觉得是轮动。今年的市场,很多行业都有投资机会,但大部分投资机会都没能延续很长时间,周期股、资源类的股票、新能源汽车上游的材料、消费,还包括其他主题性的行情。总体而言,今年的市场呈现出精彩纷呈、快速轮动的格局。”

  当然2021年也有很多跟过去不一样的因素。刘格菘认为,今年是碳中和元年,政策刚出来,很多行业的预期发生了剧烈变化,导致这背后产业层面供需格局的预期也发生了比较大的变化,这也导致某些行业的上游资源价格出现了较大幅度的上涨。

  刘格菘指出,今年很多细分行业的爆发、轮动,很多微观行业、细分行业的供需格局在短期内发生了剧烈变化,导致某些行业上游的资源价格短期出现比较巨大的涨幅,带来这个方向上资产价格的快速上涨。

  但刘格菘认为,“这恰恰说明了我们应该继续沿着供需框架看每一个行业。现在很多人会从景气度的角度寻找适合投资的资产,景气度背后的原因是什么?景气度背后的推手是什么?我觉得是每一个信息变化、每一个政策变化,导致的大家对于行业未来供需格局预期的变化,这种变化会导致整个行业出现资产价格的剧烈波动。”

  “我觉得明年市场的关键词应该是分化,行业之间、同一个行业上下游、同一个赛道的细分领域都会有较大分化,这也许是明年市场最主要的特点。对我们来说,明年应该是更考验基金经理的眼光,更考验基金经理对产业格局理解的一年。”刘格菘表示。

  具体到行业配置上,刘格菘称应该会延续其在季报中提出的全球比较优势制造业这个方向,再做深入挖掘。

  “今年虽然很多行业在轮动,但是看2022年,对全球比较优势不利的影响因素会逐渐淡化,所以核心还是要看全球比较优势制造业的竞争力有没有在过去一年有所提升,供需格局有没有变好。全球比较优势制造业在公司的护城河、上下游产业链匹配能力上,竞争优势进一步强化,所以明年还是围绕全球比较优势制造业进行配置。”刘格菘表示。

  “我们投研团队会沿着产业投资的思路做贴近企业家的投资,投资期限比较长,选定看好的行业之后,可能未来两三年都会在这个行业做比较长期、比较专注的投资。2021年,我们也跑了很多产业链上下游的公司,目的是希望向优秀企业家学习,争取站在企业家的角度思考行业未来变化的大趋势。”刘格菘表示。

  “第一点建议大家长期投资。只有长期投资,才能分享基金经理所创造的长期回报。过去的经验和数据都表明,长期投资的获利概率要比追涨杀跌高很多;第二点建议大家分散投资。”刘格菘表示。

  刘格菘称,“我个人判断明年的市场应该是结构分化非常大的市场,明年选某一个单一赛道或者某一个行业的投资策略,可能性价比不会特别高。对于投资者来讲,一定要理解基金经理的配置思路,把钱交给自己信任的基金经理做长期投资。”